护戒联盟在激战后四分五裂，弗罗多与忠实的山姆肩负起摧毁魔戒的使命，独自踏上通往魔多的凶险旅程。途中，他们遇见了被魔戒腐蚀的咕噜，这个扭曲的小生物表面上愿意引路，内心却盘算着夺回“宝贝”的阴谋。与此同时，阿拉贡、精灵王子莱戈拉斯和矮人金雳为解救被强兽人掳走的霍比特人皮平和梅利，一路追踪至洛汗国。他们发现这片草原王国已陷入危机，国王希优顿被萨鲁曼的谗言与魔法侵蚀，变得昏聩懦弱。阿拉贡等人协助洛汗军民撤离到古老的圣盔谷要塞，准备迎战萨鲁曼派出的十万强兽人大军。而皮平和梅利在被掳途中意外逃脱，进入法贡森林，结识了古老的树人一族。他们说服这些沉默的森林守护者，向萨鲁曼的老巢艾辛格发起猛攻。三条故事线在末日决战中交织，圣盔谷的城墙在强兽人的猛攻下摇摇欲坠，黎明时分甘道夫带着援军重返战场，以神圣之光驱散黑暗。最终，洛汗人赢得惨烈胜利，而弗罗多却在咕噜的背叛与魔戒的诱惑中步步沦陷，向着末日火山继续前行。中土的命运，依然悬于一线。